«Когда мне нужно сэкономить фонды hryvnia, я либо покупаю объект, либо перевожу деньги в доллары, потому что в Украине есть много расчетов, которые связаны с автомобилями, связанными с долларом»,-объясняет его логику сбережений Алексей, 39-летний специалист в области коммуникаций от Киев.
«И здесь проблема не в политике НБУ — убедилась,
Институт делает все, что зависит от него, чтобы сделать Гривнию сильной и стабильной. Просто комплекс внешних и внутренних обстоятельств не в пользу украинской гривнии », — добавляет он.
Покупка долларов или евро, когда ситуация ухудшается, является типичным поведением для украинцев. Война,
Непредвиденные заявления и действия Дональда Трампа и замедление экономического роста в Украине подталкивают граждан и компании активно покупать иностранную валюту.
Это прямая угроза гривнии, но Национальный банк максимизирует колебания обменного курса. Да, нынешняя hryvnia до доллара на уровне около 41,3-41,
5 вряд ли изменилась с начала года. В некоторые дни гривния даже укрепляется.
Но эта стабильность курса довольно дорогая. С начала года NBU продал около 9 миллиардов долларов из своих резервов через валютные вмешательства. И это несмотря на то, что в этом году общая сумма международной помощи получит Украину,
38 миллиардов долларов.
Это уже произошло во время президентства Януковича. Затем NBU «сгорел» почти половину валютных резервов, чтобы поддержать ставку Hryvnia на 8 за один доллар. А в 2014 году национальный банк должен был снизить обменный курс Гривнии, несмотря на предыдущие попытки сохранить его на комфортном уровне для населения.
Что может произойти на этот раз,
— Хромадске был понят.
Что делает NBU, чтобы поддерживать hryvnia
Всего за неделю — с 24 марта по 28 марта — Национальный банк продал 845,6 млн. Долл. США на межбанковском валютном рынке. Видимо, у него будет то же самое в следующие недели.
«Национальный банк будет принимать доллар в долларовых вмешательствах почти каждый день каждый день с 70 миллионов долларов до 180 миллионов долларов. Этого достаточно, чтобы контролировать некшиный доллар на межбанковском долларе», -предсказывает финансовый аналитик Алекс Козирев.
«Значительный объем валютных вмешательств обусловлен особенности функционирования валютного рынка в условиях полной масштабной войны. Страна получает большую часть финансовых ресурсов для покрытия бюджетных расходов от международных валютных партнеров. Для финансирования бюджетных расходов в UAH, правительство конвертирует эту валюту в Гривнию в национальный банк», », правительство конвертирует эту валюту в национальный банк».
— Объясните в службе прессы NBU.
Это эпическое с большими вмешательствами по обмену, во время которого NBU продает валюту из своих собственных резервов в октябре 2023 года. Затем 2 октября национальный банк объявил, что он перешел от фиксированного режима Грювнии к управляемому режиму гибкости.
До этого, в частности,
Он звонил и продолжает призывать Международный валютный фонд. В недавнем пресс -релизе МВФ, где аналитики рассказывают о трудностях прогнозировать ход войны, говорится: «Большая гибкость обменного курса поможет повысить экономическую устойчивость и поддерживать резервы».
Но в то же самое, что NBU выбирает все еще для сглаживания вибраций курса,
Не позволяя Гривнии быть «слишком гибкой». Таким образом, в январе этого года регулятор продал 3,76 миллиарда долларов в феврале — еще 3,06 миллиарда. Для сравнения, в январе 2024 года эта сумма составила 2,55 миллиарда, в феврале 2024-1,54 млрд. У нас очевидное увеличение продаж валюты из резервов.
До этого Национальный банк позволил определенным категориям компаний принести некоторую валюту за границу — это называется «Политика либерализации валюты», которую регулятор планирует продолжить.
Тем не менее, сам NBU гарантирует, что вмешательства являются совершенно нормальной практикой, и нет причин для валютной паники.
«Я напомню, что в течение периода боевого положения по состоянию на начало 2025 года Украина получила более 117 миллиардов долларов от международных партнеров от международных партнеров. Из этой суммы: 86 миллиардов долларов использовались при иностранных вмешательствах;
15 миллиардов долларов были использованы для оплаты внешних обязательств правительства и NBU; Остальные 16 миллиардов долларов являются чистым увеличением международных резервов », — говорит Александр Арсенюк, недавно назначенный директор Департамента открытого рынка NBU.
Из объяснений NBU становится ясно, что международная помощь сначала идет в резервы NBU,
И затем регулятор продает это не только в ответ на спрос населения, но и на потребности импортирующих компаний, в частности тех, кто выполняет государственные заказы, такие как заказы Министерства обороны. Следовательно, без крупных вмешательств иностранной валюты.
«Основной спрос на валюту формируется: по предприятиям,
которые получают бюджетные заказы и покупают импортные материалы; импортеры критических товаров; Население, которое покупает валюту для экономии средств, — объясняет Дилару Мустафаев, глава аналитического департамента «финансового импульса». — Национальный банк использует режим «управляемой гибкости»,
Чтобы сгладить колебания и удовлетворить потребности рынка. Да, валютные вмешательства являются необходимым механизмом для поддержания макроэкономической стабильности в текущей среде. »
По данным исследовательской организации Института Growford, в 2024 году NBU потратил 87% валютных вмешательств на иностранные вмешательства.
Это стало записи с начала войны. В 2023 году NBU потратил 68% международной финансовой помощи, полученной на валютных вмешательствах, и в 2022-75%.
«Внутренний валютный рынок имеет значительный дисбаланс спроса и предложения на валюту,
которые не смогли компенсировать административные методы в форме строгого контроля над отменой валюты за границей. Таким образом, в дополнение к резкому контролю над всеми валютными транзакциями, NBU выполняет активные вмешательства на межбанковском валютном рынке для продажи валюты импортерам », — объясняет Дмитрий Чурин, — объясняет
Аналитическое отделение Eavex Capital Investment Company.
В простом смысле, если объем украинского экспорта превышает объем импорта, то не будет проблем с дефицитом валюты. Согласно официальным данным, украинский экспорт товаров и услуг за 2024 год составил 56 миллиардов долларов США,
И импорт — 92 миллиарда долларов. Да, негативный торговый баланс составлял 36 миллиардов долларов. За то же самое 2024 год NBU продал около 35 миллиардов долларов на валютном рынке и купил всего 126 миллионов долларов.
«В целом, ситуация с негативным торговым балансом не является новой для Украины,
Но более ранний бизнес смог привлечь внешние кредиты и инвестиции, которые сейчас намного сложнее », — добавляет Дмитрий Чурин.
«Текущие действия NBU показывают, что регулятор считает обменный курс чуть выше 41,5 гривниаса на доллар довольно комфортно и прилагает усилия по борьбе с дальнейшим ослаблением больших вмешательств.
В настоящее время валютный рынок довольно стабилен с относительно большим, но установленным дефицитом. Это означает, что NBU может поддерживать этот подход в ближайшие недели, если не будет резкого и значительного увеличения покупки валюты на межбанковском рынке », — говорят инвестиционные компании ICU.
Но не только необходимо финансировать импорт.
Люди из -за неопределенности ситуации также спешат купить валюту.
Таким образом, согласно NBU, в 2024 году чистая покупка валюты на рынке денежных средств-это разница между покупкой и продажей-11,1 миллиарда долларов. Для сравнения, в 2023 году эта сумма составляла всего 3,4 миллиарда долларов.
Это объяснение. Министерство экономики утверждает, что в соответствии с результатами 2024 года средняя зарплата в Украине увеличилась на 20,3% — до 20 985 грн. Поэтому, имея больший доход и, соответственно, больше свободных денег, украинские граждане увеличили свои инвестиции в иностранную валюту.
«Независимо от того, что канал не использует население,
Источник, удовлетворяющий спрос на валюту, — это одно: вмешательство NBU », — объясняет Александр Арсениук из Национального банка.
И это, кстати, не только о сбережениях. В пресс -службе одного из крупнейших банков в стране — сберегательного банка — сказал, что среди их клиентов сейчас существует устойчивый спрос на покупку иностранной валюты:
«Иностранная валюта является одним из инструментов сбережений. Клиенты также продолжают планировать поездки за границу, оплачивать обучение за границей. Спрос может повлиять на сезонность, колебания наблюдаются до крупных праздников или до начала периодов обучения».
«Динамика спроса на валюту со стороны населения зависит от ожиданий обменного курса и сезонного фактора. В частности, этот спрос был в последние месяцы. Объем покупки валюты клиентами для банковских платежей с международными платежными системами (как следствие,, как это
Операции с картами украинских банков за рубежом) остаются относительно стабильными, — говорит NBU. «В то же время роль евро растет на иностранном рынке Украины».
«Структурный дефицит валюты в частном секторе остается значительным. NBU будет продолжать покрывать структурный дефицит валюты и сглаживает чрезмерные колебания обмена», »,
— Добавлено в отделе.
Похоже, что, учитывая готовность Национального банка, продавать на рынке достаточно большую валюту, можно было бы беспокоиться о обменном курсе Гривнии и его возможной девальвации. Но вопрос в том, как долго у NBU будут резервы для удовлетворения спроса на валюту.
В настоящее время резервы Национального банка 42,
4 миллиарда долларов. Более того, резервы, вероятно, будут расти. Международный валютный фонд ожидает, что сегодня будет больше ясности, чтобы получить 50 миллиардов долларов на основе замороженных российских активов, и поэтому резервы NBU должны составлять 56,8 млрд долларов на конец этого года.
Но не без «но» здесь. Во-первых,
Украинская сторона уже обратилась к МВФ с просьбой отложить платежи за потребности украинского бюджета на более поздний период, поскольку не совсем ясно, сможет ли Украина получить какие -либо новые программы финансовой помощи. Средства должны сэкономить.
Вот почему свежий транш МВФ для потребностей украинского бюджета составляет всего 400 миллионов долларов. Было запланировано, что Украина получит 2,7 миллиарда долларов в этом году.
Во -вторых, как объяснил глава финансового комитета Verkhovna Rada, заместителя народного Данило Гетмантева, новые деньги должны быть проведены в запасах NBU позже. Да,
Если Украина получает 17,5 млрд. Долл. США от замороженных российских активов в этом году (в общей сложности 300 миллиардов российских активов были заморожены, с их использованием, Украина пообещала дать в общей сложности 50 миллиардов), они будут использоваться для финансирования дефицита бюджета в 2026-2027 (8, 8,
4 миллиарда долларов) и создание буфера финансирования негативных событий (9,1 млрд. Долл. США)-например, если война длится не только до конца этого года, но и длится в 2026 году. Да, это может снизить способность NBU проводить дальнейшие валютные вмешательства и удовлетворить спрос на валюту.
И они могут понадобиться.
Уже во второй половине апреля аграрианцы сократят продажу валюты, полученную для экспорта продуктов, потому что в то время они прекратят подготовку к кампании посева, покупая необходимые семена, топливо и удобрения, а также создать фонд затрат. Следовательно, поставка валюты на рынке уменьшится. NBU придется действовать снова.
Скоро опадает ли гривния
Согласно опросу социологической группы «рейтинга», 33% украинцев больше всего обеспокоены ростом цен и 32% — возможным ухудшением экономической ситуации. Между тем, 27% этих опрошенных опасений увеличить обстрел, а 25% представляют собой риск дальнейшей оккупации украинских территорий.
«Люди уже адаптировались к обстрелу и больше не воспринимают эту опасность, поскольку они воспринимались ранее. Конечно, теперь они больше думают о определенных экономических вещах, экономических проблемах, с которыми они сталкиваются», — объясняет политолог Игорь Петренко.
Таким образом, граждане обеспокоены курсом Hryvnia, который зависит от дальнейшего роста потребительских цен,
И они уже выросли более чем на 13%, по сравнению с прошлым годом. Беспокоясь довольно сильно. А как насчет дальнейшего курса Хривнии?
«Задача NBU состоит в том, чтобы поддерживать контролируемую ситуацию на валютном рынке. Это колебания в курсе с обеих сторон, которые не угрожают возвращению инфляции в целевую цель NBU 5% на горизонте политики. И эта задача выполняется», »,», »,», »,», »,», и эта задача выполняется ».
— Говорят в службе прессы NBU.
Хромадске обследовал голосовые аналитики, сдержанные, довольно спокойные прогнозы.
«Если ситуация не претерпевает значительных изменений, к концу 2025 года Гривния может потерять 10-12% от стоимости, что соответствует ставке около 46 долларов США за доллар. Прогноз бюджета — 45 гривниах на доллар — также является эталоном,, является контрольным.
Но реальный курс будет зависеть от дальнейшего развития событий », — говорит Дилара Мустафаев из Центра финансового импульса.
«Закупка валюты -это способ защиты сбережений, но чрезмерный спрос может создать риск девальвации, который образует« закрытый круг ». Следовательно, длительные месторождения с высокими ставками могут быть разумной альтернативой для защиты средств
Полем Более того, во время военного положения государство гарантирует на 100% погашение депозитов независимо от суммы », — добавляет аналитика.
Сберегательный банк ожидает, что к концу 2025 года ставка может достигать 45 долларов США за доллар. Среди прочего, они называются влиянием международной ситуации на экономический статус Украины, включая обменный курс. Это все — материя,
Что трудно предсказать.
«Согласно базовому сценарию, можно гарантировать, что ставка девальвации Hryvnia в этом году превысит 10%. Нынешний прогноз курса на конец года составляет 45,7 гривниса за доллар», — говорят инвестиционные компании ICU.
Сергей Маммадов, председатель совета директоров Globus Bank, ожидает
что во втором квартале коридор официального обменного курса в среднем составит 41,8-42,8 гривниаса за доллар. Таким образом, с начала года по июль официальный обменный курс доллара потенциально увеличится на 1,8%.
И все же, есть и другие прогнозы. Да,
Дмитрий Чурин, инвестиционная компания Eavex Capital, считает: «До настоящего времени основные экономические сценарии предусматривают постепенную девальвацию Гривнии до уровня 52 гривнии на доллар на горизонте следующих трех лет. Однако положительные сценарии не могут быть исключены, для которых Украин получит заметные внешние инвестиции.
Это улучшит баланс платежей страны и поддержат национальную валюту. »
Но маловероятно, что спрос на иностранную валюту уменьшится в ближайшем будущем. 39-летний Киев Алексей-покупать доллары, если у него есть бесплатные деньги, несмотря на его желание поверить в устойчивость украинской экономики.
«Гривния сдала много экзаменов, но выжила.
Девальвация возможна, если существует обострение войны, что вызовет новую волну эмиграции и экономического коллапса. И только те граждане, которые … имеют сбережения в долларах или евро, не чувствуют этого. Это своеобразное кольцо Уроброшо, которое не существует в пользу Гривнии », — говорит человек.
Ubros — мифическая змея,
который изображен в виде кольца с хвостом во рту, что означает, что оно пожирает себя. Другими словами, покупая валюту, украинцы беспокоятся о своей личной экономической безопасности, но они «ест себя» во всем мире.